拔萃观点/国产AI晶片技术突破 科技股领涨\范安琪

　　图：科技股则在AI概念刺激下领涨，拔中兴通讯上周大涨34%。萃观产

　　中兴通讯（00763）上周股价大涨34.25%，点国要闻瞭望领跑港股科技股。晶技股其强劲表现，片技破科主要得益于该公司在中国移动AI推理设备集采中中标份额居首，术突囊括超过半数的领涨标包份额。作为早在2023年便提出“连接+算力”转型战略的范安公司，中兴近年来在伺服器、拔交换机以及自研晶片等关键领域持续取得突破，萃观产相关产品逐步渗透互联网大厂生态，点国算力业务进入加速释放阶段。晶技股

　　高盛预计，片技破科要闻瞭望该公司二季度收入同比增长12%左右，术突淨利润及毛利率环比改善明显，领涨背后反映出AI基础设施需求持续攀升。

　　科技板块方面，国产AI晶片迎来关键技术突破。DeepSeek-V3.1模型上周发布，该模型采用全新UE8M0 FP8精度格式，极大改善了国产晶片在带宽、显存和算力等方面的负担，使得此前仅能依赖如NVIDIA H100等高端GPU运行的大模型，如今也能在国产硬体上实现稳定推理。此举被视为国产晶片生态发展中的重要里程碑。消息公布次日，A股与港股晶片相关板块联动上涨，港股半导体板块单日大涨10.35%，华虹半导体、中芯国际、英诺赛科等个股表现突出。

　　观察市场，上周港股市场除恒生科技指数外，大多处于高位震荡态势。恒生科技指数因AI利好驱动收涨，成为市场焦点。从宏观层面观察，港元兑美元汇率多次触及7.85弱方兑换保证，引发金管局连续出手回笼港元，带动拆息走高，市场流动性阶段性收紧。

　　资金从防御转向进攻

　　尽管恒指整体表现偏弱，但盘面内部个股普涨，成交量显著放大，反映资金正在有组织地进场布局。此前一路高歌的红利股板块出现回落与缩量，科技股则在AI概念刺激下接棒领涨，显示市场风险偏好正在从防御转向进攻。这一风格切换过程若能持续，有望为后续行情构筑坚实的情绪基础。

　　（作者为拔萃资本投资分析师）

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